英语成都：11月观察｜风适合捕捉眼睛

目录

一

每月投资研究思维

二

资本市场运动

三

宏工业运动

四个

出色的机构趋势

1。每月投资研究思维

最近，冬季进入了冬季，但办公市场已经从寒冷中发生了变化，一些出色的机构和企业也加速了布局。特别是阿卡索英语成都，CAMP的商业中国信托基金进入工业园，并以49.45亿元的身份收购了五个工业园和广州伦芬广场。 ，甚至使市场活跃。站在当前时刻，您如何看待办公资产？

▷风很长，应该眼睛捕捉

办公大楼满足了中国经济转型和发展的需求，并具有长期的投资价值。目前，中国的经济目前已转变为高端制造业和现代服务行业。在此期间，对办公楼和工业园区的需求将增加。同时，下半年我国家的城市化过程已经进入，房地产股票的时代已经到来。需要激活大量效率低下的资产，并且对城市更新的需求也很大。在过去的十年中，办公市场的交易量增加了3倍，机构投资者的数量还表明，中国办公楼建筑市场的吸引力正在增加。

▷循环视图

办公市场具有明显的周期性波动特征。从供应方面的角度来看，受地方政府的供应节奏影响，一线城市中高质量的办公楼的供应呈现了周期性的波动，尤其是上海和深圳，平均每个周期3-4岁。从需求的角度来看，当经济发展良好时，企业将扩大租金，当经济不好时，它将减少租赁面积。因此，一线城市中高质量的办公楼的净吸收也显示出约3 - 4年的定期波动。以北京办公室市场为例，从2016年到2020年，新供应首先下降，然后升起，净吸收量首先上升，然后减少。一个环周期完成了。相应地，外国投资在北京和上海写作大楼的投资方面也有一定的规律性。通常，在加权加权平均租金的增长率时增加购买。

▷不要害怕漂浮的云

无论是供应的峰值还是新的皇冠流行，它都是短期的干扰。供应峰覆盖了新的皇冠流行，这导致了第一层城市和租金的高质量办公楼的空缺率上升。但是，根据北京，上海和深圳土地供应计划的说法，未来三年的新供应将逐渐下降。流行病的影响也已显着削弱。第一层城市对高质量办公楼的需求是公义的，租金下降也缩小了。随着疫苗明年普及，预计全球经济将加速恢复，需求将继续增加。

除了租赁和杠杆外，管理价值的提高和估值提高也是办公楼收入的来源，它变得越来越重要。一线城市高质量办公楼的资本化率约为3.5％-4.5％，很难支付融资成本。如果积极管理可以增加租金和估值，则收益率将大大增加。例如，该公司和2014年Bithui资本收购和Yingke中心的翻新，IRR远远超过行业平均水平。另一方面，资本化率取决于无风险利率和风险溢价。目前，中国的无风险利率比发达国家高得多。稳定后，风险溢价将放慢速度，估值上升，资本收益将增加。

▷西方不是明亮的东方

欧洲和美国的办公楼建设市场将面临长期的家庭野外影响，中国将成为全球办公资产分配的庇护所。流行病之后，欧美国家的一些雇员仍可能采用内政部的方法，从而减少了对职位的需求。根据Balek的资本的估计，因此，未来的办公室需求将减少10％-20％。大的。

在流通内部，高价值的链接已从国外转移到国内，对长期国内办公大楼的需求也有所增加。中国的制造业一直面临“卡住脖子”的状况。 2020年，中央政治局的政治局提出，“加速新的发展模式，随着大型国内周期的发展为主体，并共同促进国内和国际双重周期”，我国家的制造业将会高价值的链接扩展，持续创新，解决技术和国内替代品增加，对家庭办公楼和工业园区的需求将在这个长期的过程中增加。

▷有时会破坏海浪

加速新兴行业的发展，战略性设置城市更新，公共报价开放，办公楼将迎来新的春季。 “十四岁五年计划”提案意见草案提议提出加速新兴行业的发展，包括高科技行业，现代服务行业和金融行业。政策支持是前所未有的。今年是我国公开发行REIT的第一年。将来，基础资产的范围有望扩大到商业房地产。它将成为办公楼的主要出口道路学英语，并进一步取消“资金和回归”的封闭环路。

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办公市场是一个周期性和增长的周期。它将受到流行病和峰值供应的影响的影响，但冬季最终将过去。对于投资者而言，我们应该采用反向思维，掌握寒冷冬季带来的投资窗口，坚持长期投资并跨越周期！

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2。资本市场运动

本月的资本市场指标的变化如下：

第三，宏观工业运动

宏

▷省 - 级国家 - 拥有的国家债券（例如Yongmei）和其他省级 - 级国家 - 拥有的企业的集中违约，在信用债券市场中引起了严重的波动

国内信贷债券违约事件最近爆发了。省 - 级国家 - 州立国家 - 拥有的企业由Yongmei违反了合同而没有任何风险提示，这使市场感到惊讶，并在违反合同之前进行了资产转移运动，这导致投资者担心逃生债务。整个债券市场的动荡都大大增加了，取消信用债券的第一级发行的取消突然增加了，二级市场上债券销售的压力也增加了。

▷美国总统选举尘埃落定，特朗普和拜登开始工作转移

11月8日，拜登宣布在美国大选中获胜。但是，特朗普仍然有反对意见，寻求重新投票和其他方法。经过一波拖船，特朗普终于在11月23日开始了工作转会，拜登立即宣布了内阁主要成员的名单。

▷CBRC取消保险基金以进行金融股权投资行业限制

11月13日，银行监管委员会发布了“有关平等相关的保险基金的通知”。核心内容是行业限制取消保险基金的金融权益投资。通过“负面列表+积极指导”机制来改善保险基金服务，以提高保险基金服务的真正经济能力。

房地产趋势

▷“第十四五年计划”计划非常重视房地产行业的角色，并认为我的国家正处于一个快速的城市化时期

州议会副总理刘赫（Liu He）解释“第十四五年计划”计划时，写道：“房地产行业会影响投资和消费，这与人们的生计和发展有关。我们必须遵守定位由于城市政策，改善了长期的租赁政策，并促进房地产市场的稳定发展，因此居住的房子并不是为了猜测而坚持购买。

▷公共报价REIT预计将在“ 14五年计划”期间扩大飞行员范围的范围

在对“第十四五年计划”计划的解释期间，证券监管委员会主席Yi Huiyan写道：“增加资产证券化产品的创新，扩大基础设施领域公共房地产投资信托基金的试点范围，并尽快形成示范效应。”

▷营地的房地产信托基地首次进入工业公园

Capitaland Retail China Trust首次进入工业园区，以494.5亿元的价格收购了中国5个工业园区，以及剩余的49％在广州勒凡·普拉萨（Guangzhou Lefeng Plaza）的股份。获得。收购完成后，中国营地资产管理的规模将增长28.5％，至45亿新元。

行业趋势

物流房地产

▷与Heilongjiang交通投资和Tangshan Modern Logistics Industrial Park与Bloos签署与合作

11月6日，该验证集团宣布其资产服务运营平台与Hebei的Heilongjiang Transportation Investment Group和Tangshan Modern Logistics Industrial Park签订了合同。合同签署后，证明资产服务运营平台将共同探索一种基于IoT ERA现场创新的资产管理合作模型，并通过Heilongjiang交通投资，并协助Hebei Tangang创建“北京-Tianjin -Hebei”地区标准“地区标准”具有最高标准和最完整的功能。新小镇。

▷黑石对中国物流房地产市场很乐观阿卡索英语成都，获得了R＆F物流公园的70％权利和利益

11月9日，R＆F Real Estate宣布，它打算出售近120万立方米的股权，近120万立方米的广州国际机场综合物流公园，以44.1亿元人民币出售，而交易党是黑石集团。黑斯通说，这是投资中国顶级物流市场的机会。由于交易的增加，在中国英语成都：11月观察｜风适合捕捉眼睛，黑石的物流业务将在中国拥有500万平方米的物流空间。

数据房地产

▷阿里巴巴中间总部定居在武汉，将帮助武汉的新基础设施开发

11月2日，阿里正式宣布在湖北的武汉启动了Huazhong总部项目。 Huazhong的中央总部位于Wuhan的Wuchang区，表面的表面约为300,000平方米。预计将于2026年完成。阿里巴巴首席执行官张杨表示，将来，它将在商业，金融，物流和云计算的各个方面发挥Ali的基础设施优势来帮助武汉的经济发展。

Equinix投资了5500万美元，在日本大阪建立数据中心

11月25日，Equinix宣布花了5500万美元在日本大阪建立了IBX数据中心。 Equinix目前在东京和大阪有13个IBX数据中心，以及亚洲 - 太平洋地区的46个IBX数据中心。

▷嘿，数据中心工业园区有将近50,000个橱柜定居在北京周围的地区

11月25日，“ Heying Data（Huailai）科学和技术工业园”的首发仪式成功地在Hebei Propince Zhangjiakou City的Huailai County的Dongyuan Garden Town举行。第一阶段的投资约为100亿元人民币，覆盖了近500英亩的面积，橱柜数量超过50,000，可容纳500,000多个服务器。

医疗和健康行业

▷国家促进“互联网+”医疗服务的努力

11月2日，国家医疗保安局发出了“指导意见，以积极促进“互联网+“医疗服务医疗保险””，工业和信息技术部总部，以及国家健康与健康委员会的总办公室共同发布的“网络能力建设通知”促进了支持“互联网+医疗服务”，并加快了传统制药行业的巨大变化。

▷全球新皇冠疫苗研发的突破性进步

11月18日，辉瑞宣布英语培训，其开发的新冠疫苗超过95％。 11日，俄罗斯微型生物学国家研究中心宣布其开发的Sputnik诉新冠疫苗达到92％。 16日，美国现代公司表示，在预防Covid-19中开发的新皇冠疫苗超过94％。 25日，Sinopharm Group的副总经理表示，该集团已向国家药物管理局提交了新的皇冠疫苗申请。

物流和供应链行业

▷Manchu完成了17亿美元的新一轮融资，预计明年将申请IPO

11月24日，Manfang Group宣布完成约17亿美元的新融资。阿卡索英语成都，Xianghe，Bailie Gifford，All -Star，CMC，Tencent等，也参加了这一轮融资。这一轮是明年IPO之前的最后一轮融资。

▷Suning Logistics启动了原始天堂计划，增加了5个新的位置仓库

遵循“明治计划”的升级后，Suning Logistics启动了原始的Parabon Empowerment计划。到2021年底，添加了Chaozhou，Chengdu，Tianjin，Ganzhou和Zhengzhou的五个主要专业家庭生产地区。大面积的中央仓库形成了国家Unicom的仓库集团结构。

▷在2021年在海外上市的Jingdong物流准备工作，估值约为400亿美元

根据“ IFR”报告，11月24日，JD Logistiss在2021年为海外上市做准备，估值约为400亿美元。上市地点可能会选择在香港或中国美国。 100％至20％价格10％至20％。

▷大型物流公司每天启动上市咨询

根据媒体报道，11月19日，Rimishun供应链技术有限公司已与CICC和中国商人证券签署了上市咨询协议，并将在11月16日在Qingdao证券监管局记录。

新房地产行业

▷Youke Workshop正式降落在美国股票

11月18日，Orisun Aquisition Corp. Orisun Accapisition Corp.共同宣布合并完成。截至11月27日，Youke研讨会的股价为7.62美元，市场价值为5.67亿美元。

▷Ziru宣布合并和收购

11月30日，Ziru正式宣布收购Beiken青年公寓。合并和收购后，Ziru将在北京，上海，广州，深圳，南京等城市进行50多个集中公寓项目。

教育行业

▷编程猫在融资中完成了13亿元人民币的D轮。

11月20日，儿童编程企业的编程猫宣布完成了13亿元D的D融资。据报道，这一轮融资是由Babing Asia的基金领导的。 Citic Securities Investment，Jindshi Investment，Youshan Capital，Wen's Capital，Ocean Capital，Dawan District Fund，China Banking International等，中国银行委员会阿卡索，Bohai Sea Zhongsheng阿卡索英语成都，Yueke Xindai和其他老股东以及其他股东继续跟进。

▷全球在线语言学习独角兽-Multi -Neighboring国家完成3500万美元h圆金融资

11月21日，全球在线语言学习独角兽和多个临时国家宣布完成3500万美元的H轮融资，估值为24亿美元。 Duori成立于2011年，总部位于美国宾夕法尼亚州，主要提供语言学习课程和英语评估服务。目前，邻国提供了39个语言学习课程。

阿卡索完成了1亿元C4圆圈融资

11月26日，在上个月宣布C3轮融资后不久，在线儿童英语教育品牌阿卡索再次宣布完成了1亿元C4 C4回合的融资。这一轮融资是由证券公司领导的，随后几个机构。这是阿卡索自2011年成立以来已经完成的第八轮融资。

金融科技行业

▷蚂蚁小组被暂停公开

11月2日，中央银行和中国银行监管委员会共同发布了“在线小型贷款业务管理（意见草案）的临时措施”。公司明确监督要求。受到影响的影响，蚂蚁集团在上海证券交易所和香港证券交易所的市场上被暂停。

第四，优秀机构的运动

11月，国内未偿还的私募股权投资机构投资了29个项目，所有这些项目都集中在该国，其中投资项目主要集中在医疗和健康领域。

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标签： 供给端 需求端 一线城市写字楼 外资投资 疫情对办公需求影响